部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為,近期一線城市房?jī)r(jià)快速上漲與需求、區(qū)位等因素均有關(guān)系,但三四線城市房地產(chǎn)去庫存任務(wù)艱巨,仍待需求端與供給端同時(shí)發(fā)力。

樓市寬松預(yù)期升溫

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授、宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任盧鋒表示,在城市化的背景下,一線城市房地產(chǎn)的需求存在很大沖動(dòng),超脫于全國房地產(chǎn)行業(yè)。在盧鋒看來,房?jī)r(jià)的突出問題是區(qū)位,目前房?jī)r(jià)異動(dòng)充分反應(yīng)了這一點(diǎn)。

首創(chuàng)證券認(rèn)為,2016年2月政府連續(xù)打出組合拳,前所未見的密集調(diào)控再次強(qiáng)調(diào)了樓市去庫存的主基調(diào),政策信號(hào)持續(xù)走強(qiáng)將提升房地產(chǎn)的寬松預(yù)期。

興業(yè)證券研究報(bào)告顯示,2016年初潛在的住宅庫存可能包括4.5億平方米待售庫存和2億平方米待開發(fā)面積(根據(jù)待開發(fā)土地面積推算),共約47億平方米庫存。值得注意的是,2015年房地產(chǎn)銷售回暖,但地產(chǎn)商拿地的意愿普遍較弱,房地產(chǎn)庫存已在逐漸去化,尤其是待開發(fā)土地面積在2016年初可能會(huì)有一個(gè)較快幅度的下降。

中信證券研究部分析師陳聰認(rèn)為,一線城市房?jī)r(jià)上漲快,三四線城市房?jī)r(jià)上漲不快,主要是因?yàn)橐痪€城市人口明顯凈流入。一線城市人口凈流入背后,則是基礎(chǔ)設(shè)施更完善,產(chǎn)業(yè)分工更細(xì)化,公共服務(wù)更優(yōu)質(zhì)。

國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平表示,住宅投資告別高增長(zhǎng)時(shí)代,房地產(chǎn)政策應(yīng)適應(yīng)新發(fā)展階段特征,要避免寄希望于刺激重歸高增長(zhǎng)的泡沫風(fēng)險(xiǎn)。在增速換擋期,住宅投資從高速增長(zhǎng)步入平穩(wěn)或下降狀態(tài),從數(shù)量擴(kuò)張步入質(zhì)量提升。

房地產(chǎn)政策或有后手

國信證券分析師董德志認(rèn)為,房地產(chǎn)去庫存,一方面要需求端的銷售面積增加,另一方面也要供給端的新開工面積進(jìn)一步減少。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員夏丹表示,在需求端,可供選擇的政策儲(chǔ)備主要有降成本、加杠桿、調(diào)公積、輕稅負(fù)和增人口;在供給端,最主要的是土地資源和存量住房的配置和管理。

任澤平建議,我國可研究探索居民購房時(shí)首付比例和貸款利率固定或兩者反向變動(dòng)的房貸政策,以穩(wěn)定購房者預(yù)期,避免購房需求短期內(nèi)提前釋放。為減少通脹對(duì)貸款利率的影響,中長(zhǎng)期可考慮成立專門的住房?jī)?chǔ)蓄銀行,通過與通脹水平掛鉤,使真實(shí)貸款利率長(zhǎng)期不變。

首創(chuàng)證券認(rèn)為,作為住房金融系統(tǒng)重要支持的公積金體系有較大提升空間,資產(chǎn)證券化的開啟預(yù)計(jì)能夠釋放萬億資金,大幅提升對(duì)合理購房需求的支持力度。此外,REITs、住房保障銀行等新興金融體系的快速發(fā)展能夠?yàn)榕飸魠^(qū)改造,保障房安置貨幣化以及政府回購商品房提供資金支持。未來多層次的住房金融系統(tǒng)將成為支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)改革的中堅(jiān)力量。